Πώς γίνεται μια από τις πλουσιότερες χώρες του κόσμου να δυσκολεύεται να πληρώσει το χρέος της;
Η άνοδος του κόστους δανεισμού περιορίζει τις δυνατότητες των κυβερνήσεων, με τη Γαλλία να ξεχωρίζει για τα στενά δημοσιονομικά της περιθώρια
Μπορεί οι μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου να διαθέτουν τεράστιο πλούτο, όμως αυτό δεν σημαίνει ότι τα δημόσια οικονομικά τους βρίσκονται σε εξίσου καλή κατάσταση. Το υψηλό κρατικό χρέος, ο πληθωρισμός και η αύξηση του κόστους δανεισμού δημιουργούν ολοένα μεγαλύτερες πιέσεις στους προϋπολογισμούς ακόμη και των πιο ανεπτυγμένων χωρών.
Στο επίκεντρο βρίσκεται η Γαλλία, την οποία πρόσφατη ανάλυση του Economist παρουσιάζει ως μία από τις μεγάλες πλούσιες οικονομίες που αντιμετωπίζουν την πιο δύσκολη δημοσιονομική κατάσταση.
Η άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων τις τελευταίες εβδομάδες αντανακλά την αυξανόμενη επιφυλακτικότητα των επενδυτών απέναντι στις χώρες με υψηλά επίπεδα χρέους, επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και οικονομικές πολιτικές που θεωρούν δημοσιονομικά επισφαλείς.
Δείτε αυτή τη δημοσίευση στο Instagram.
Γιατί η Γαλλία βρίσκεται σε τόσο δύσκολη θέση
Το βασικό πρόβλημα της γαλλικής οικονομίας δεν είναι μόνο το ύψος του δημόσιου χρέους, αλλά και τα ιδιαίτερα περιορισμένα περιθώρια που διαθέτει η κυβέρνηση για να αντιμετωπίσει μια περαιτέρω αύξηση του κόστους δανεισμού.
Όταν οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις για να αγοράσουν κρατικά ομόλογα, μια χώρα αναγκάζεται να πληρώνει ακριβότερα για τον νέο δανεισμό της και για την αναχρηματοδότηση χρέους που λήγει.
Αυτό σημαίνει ότι μεγαλύτερο μέρος των φορολογικών εσόδων μπορεί να κατευθύνεται στην πληρωμή τόκων, περιορίζοντας τα χρήματα που απομένουν για δημόσιες υπηρεσίες, κοινωνική πρόνοια και άλλες κρατικές ανάγκες.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η Γαλλία διαθέτει ελάχιστα περιθώρια να απορροφήσει πρόσθετες πιέσεις χωρίς να χρειαστεί να προχωρήσει σε δύσκολες δημοσιονομικές επιλογές, οι οποίες ενδέχεται να επηρεάσουν τις δημόσιες δαπάνες.
Βρετανία, Ιαπωνία και ΗΠΑ: Τρεις οικονομίες με διαφορετικά προβλήματα
Η Γαλλία δεν αποτελεί τη μοναδική ισχυρή οικονομία που βρίσκεται αντιμέτωπη με πιέσεις στις αγορές ομολόγων.
Το Ηνωμένο Βασίλειο έχει καταγράψει σημαντική άνοδο των αποδόσεων των κρατικών τίτλων του, την ώρα που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει υψηλή φορολογική επιβάρυνση, πιέσεις στο κόστος διαβίωσης και ιδιαίτερη ευαισθησία στις μεταβολές των τιμών της ενέργειας.
Ακόμη πιο ιδιαίτερη είναι η περίπτωση της Ιαπωνίας, η οποία διαθέτει το υψηλότερο δημόσιο χρέος μεταξύ των μεγάλων ανεπτυγμένων οικονομιών.
Έπειτα από δεκαετίες αποπληθωρισμού, η χώρα βρίσκεται πλέον αντιμέτωπη με αυξανόμενο πληθωρισμό και υψηλότερα επιτόκια. Η εξέλιξη αυτή καθιστά σταδιακά ακριβότερη την εξυπηρέτηση των τεράστιων δανειακών υποχρεώσεών της.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η ανησυχία επικεντρώνεται στη συνεχιζόμενη αύξηση του εθνικού χρέους, το οποίο κινείται σε επίπεδα ρεκόρ.
Παρά το μέγεθος και την ισχύ της αμερικανικής οικονομίας, η πορεία του χρέους προκαλεί προβληματισμό στους επενδυτές σχετικά με τη μακροπρόθεσμη δυνατότητα της χώρας να διαχειρίζεται τις δημοσιονομικές της υποχρεώσεις.
Ποιες πλούσιες χώρες εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα
Η εικόνα δεν είναι ίδια σε όλες τις ανεπτυγμένες οικονομίες.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις που παρουσιάζονται, η Γερμανία, ο Καναδάς, η Ελβετία και οι σκανδιναβικές χώρες βρίσκονται σε συγκριτικά ευνοϊκότερη δημοσιονομική θέση.
Η πιο συγκρατημένη διαχείριση των δημόσιων οικονομικών τους κατά τα προηγούμενα χρόνια τους έχει επιτρέψει να διατηρήσουν μεγαλύτερα περιθώρια αντίδρασης απέναντι στις πιέσεις των αγορών.
Αυτό δεν σημαίνει ότι παραμένουν ανεπηρέαστες από τη διεθνή άνοδο του κόστους δανεισμού, αλλά ότι διαθέτουν καλύτερες προϋποθέσεις για να διαχειριστούν τις επιπτώσεις της.
Γιατί η άνοδος των ομολόγων απασχολεί ολόκληρη την οικονομία
Η απόδοση ενός κρατικού ομολόγου δείχνει την απόδοση που απαιτεί η αγορά για να δανείσει χρήματα σε ένα κράτος.
Όσο υψηλότερο είναι το επιτόκιο με το οποίο δανείζεται μια κυβέρνηση, τόσο μεγαλύτερη μπορεί να γίνει η επιβάρυνση του προϋπολογισμού της καθώς ανανεώνει το χρέος της.
Για τις υπερχρεωμένες χώρες, αυτό δημιουργεί μια δύσκολη συνθήκη: την ίδια στιγμή που χρειάζονται περισσότερους πόρους για να καλύψουν τις ανάγκες τους, καλούνται να διαθέτουν αυξανόμενα ποσά για την εξυπηρέτηση των δανείων τους.
Η περίπτωση της Γαλλίας αναδεικνύει ακριβώς αυτή την πίεση. Ακόμη και μια μεγάλη, ανεπτυγμένη οικονομία μπορεί να βρεθεί με περιορισμένες επιλογές, όταν το υψηλό δημόσιο χρέος συναντά την αύξηση του κόστους δανεισμού.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ:
- ΕΕ: Αλλάζουν οι κανόνες για τις μεγάλες αγορές – Ποιος θα τις εποπτεύει και τι σημαίνει για τις επενδύσεις
- ΔΝΤ: Το «τριπλό μέτωπο» που απειλεί την παγκόσμια οικονομία – Η προειδοποίηση Γκεοργκίεβα
- Τραμπ: Η Ευρώπη συμφώνησε να διαθέσει στρατηγικά αποθέματα ντίζελ
- Σε λειτουργία οι νέες ηλεκτρικές διασυνδέσεις Ζακύνθου – Κεφαλονιάς – Λευκάδας
Η «Πελοπόννησος» και το pelop.gr σε ανοιχτή γραμμή με τον Πολίτη
Η φωνή σου έχει δύναμη – στείλε παράπονα, καταγγελίες ή ιδέες για τη γειτονιά σου.
Ακολουθήστε μας για όλες τις ειδήσεις στο Bing News και το Google News
